سقوط اخیر بانک سیلیکون ولی (SVB)، یک بانک منطقه ای ایالات متحده که از شرکت های نوپا در بخش فناوری و نوآوری حمایت مالی کرد، موجی از بی ثباتی مالی در سراسر جهان ایجاد کرده است.
علیرغم تلاش‌های تنظیم‌کننده‌های مالی ایالات‌متحده برای مهار آسیب‌های احتمالی با ارائه فوری حمایت کامل از سپرده‌گذاران بانک، فروپاشی آغاز شد. کاهش جهانی قیمت سهام بانکی.
آشفتگی در بازارهای مالی منجر به سقوط غول بانکداری سوئیس Credit Suisse، که به سرعت توسط UBS، یک بانک حتی بزرگتر، تصاحب شد. این پس از آن بود که نشان داد کمک اولیه 54 میلیارد دلاری (45 میلیارد پوند) از سوی بانک مرکزی سوئیس برای نجات Credit Suisse کافی نبود.
چگونه ممکن است که فروپاشی یک موسسه مالی نسبتا کوچک مانند SVB آنقدر مسری باشد که عواقب جهانی داشته باشد، از جمله سقوط؟ یک موسسه مالی 167 ساله مانند Credit Suisse?
پاسخ به این سوال مستلزم درک ریسک سیستمیک است که به ریسک های مرتبط با کل سیستم مالی اشاره دارد. به طور کلی، دو منبع متمایز خطر سیستمیک وجود دارد: سرایت ترازنامه و اجرای اطلاعات.
سرایت ترازنامه
خطر سرایت ترازنامه از تعداد زیادی از قراردادهای مالی بین شرکت ها در سیستم مالی بین المللی ناشی می شود. هیچ بانکی به صورت مجزا عمل نمی کند - همه آنها از طریق توافق نامه هایی که ممکن است شامل وام های کوتاه مدت و بلندمدت و انواع مختلف قراردادهای دیگر باشد، به شدت به هم مرتبط هستند. مشتقات.
بزرگترین مؤسسات مالی نیز معمولاً به هم پیوسته‌ترین مؤسسات هستند و از بسیاری دیگر اعتبار ارائه و دریافت می‌کنند. زمانی که یک یا چند مؤسسه بزرگ متحمل زیان هایی می شوند که با سرمایه آنها قابل پوشش نیست، ورشکسته می شوند. این بدان معناست که آنها نمی توانند به طور کامل به تعهدات خود عمل کنند، به عنوان مثال اگر به بانک دیگری بدهکار باشند. این بانک‌های دیگر نیز متحمل زیان‌هایی خواهند شد که می‌تواند حتی بیشتر گسترش یابد و بر اعتبار دهندگان آنها تأثیر بگذارد و آبشاری بالقوه از ورشکستگی ایجاد کند.
La مداخله عظیم مقامات مالی ایالات متحده و اروپا در بازارهای مالی پس از فروپاشی Lehman Brothers در سال 2008 با هدف جلوگیری از چنین سرایتی صورت گرفت. در واقع، بحران مالی جهانی 2008 نمونه خوبی از خطر سیستماتیکی است که این سازمان‌های بزرگ با ارتباطات متقابل بسیار ایجاد می‌کنند. آنها «بزرگتر از آن هستند که شکست بخورند» زیرا فروپاشی آنها نه تنها بر سیستم مالی، بلکه بر کل اقتصاد جهانی تأثیر خواهد گذاشت.
اطلاعات اجرا می شود
از سوی دیگر، بحران اخیر بانکی نمونه ای از یک رویداد ریسک سیستمیک است که در اثر اجرای اطلاعات ایجاد می شود. این زمانی ایجاد می شود که مشکلات در یک بخش از سیستم باعث ایجاد نگرانی در مورد استحکام مالی سایر بخش ها شود.
به عنوان مثال، اعلامیه ای در مورد ضررهای دارایی SVB در 8 مارس 2023 باعث شد مشتریانش با سپرده های محافظت نشده برای برداشت پول خود به بانک مراجعه کنند. بسته شدن نهایی SVB این نگرانی را ایجاد کرد که سایر بانک ها ممکن است از ضررهای مشابه متحمل شوند. این امر باعث تشویق سرمایه گذاران در سراسر جهان به فروش سهام بانکی شد و باعث از بین رفتن سهام این صنعت شد.
اجرای اطلاعات زمانی اتفاق می‌افتد که سرمایه‌گذاران و سپرده‌گذاران تصویر کاملی درباره بانک‌هایی که سهام آنها در اختیار دارند یا پول خود را در آن سپرده‌گذاری کرده‌اند، نداشته باشند. این امر باعث می شود که آنها با مشاهده آنچه در بقیه سیستم اتفاق می افتد، استنباط هایی در مورد سلامت مالی این بانک ها انجام دهند. مردم این فرض معقول را دارند که بانک‌های سراسر جهان تصمیمات سرمایه‌گذاری مشابهی را اتخاذ می‌کنند که اخیراً سقوط کرده است.
درک ریسک سیستمیک و پیامدهای آن برای بازارهای جهانی برای مدت طولانی موضوع تحقیقاتی مهم برای اقتصاددانان مالی بوده است. سال گذشته داگلاس دایموند و فیلیپ دیبویگ بودند جایزه نوبل اقتصاد را دریافت کرد برای تحقیقات خود در این زمینه. در سال 1983، آنها مدلی نظری را معرفی کردند که مکانیسمی را توضیح می دهد که با آن شایعات در مورد بانک ها می تواند منجر به سقوط نهایی آنها شود.
متأسفانه، 40 سال بعد، سیستم بانکی بین‌المللی نمونه بارز دیگری از بی‌ثباتی را که دایموند و دیبویگ در کار خود بیان کردند، ارائه کرد.
عواقب ناخواسته
فعل و انفعال پیچیده بین اقتصاد جهانی و سیستم مالی بین‌المللی نشان می‌دهد که سیاست‌هایی با هدف حل یک مشکل می‌توانند پیامدهای ناخواسته‌ای داشته باشند - با اثرات سیستمی بالقوه بزرگ.
فشارهای تورمی اخیر به دلیل افزایش قیمت انرژی و جنگ در اوکراین، بانک های مرکزی را به افزایش نرخ بهره برای مهار تقاضای جهانی و تلاش برای کاهش تورم سوق داده است. با این حال، افزایش نرخ بهره باعث کاهش قیمت اوراق بهادار با درآمد ثابت مانند اوراق قرضه دولتی شد. این اوراق توسط مؤسسات مالی مانند SVB نگهداری می شود که سپس ارزش بخش قابل توجهی از دارایی های خود کاهش می یابد. این امر توانایی آنها را برای جمع آوری وجوه و برآوردن تقاضای نقدینگی سایر بانک ها، مشاغل و خانوارها محدود می کند.
چنین مسائلی می تواند به سرعت در سراسر سیستم مالی گسترش یابد و اگر یک بانک بزرگ را آلوده کند، تأثیر آن می تواند بسیار سریع چند برابر شود - همانطور که در طول بحران مالی 2008 و اخیراً شاهد آن بودیم.
خطر ورشکستگی چند بانک غول پیکر برای کل سیستم مالی به خوبی شناخته شده است. طنز ماجرا این است که هم در طول بحران مالی جهانی و هم در آشفتگی مالی اخیر، بخشی از راه حل این بوده است که موسسات شکست خورده توسط بانک های بزرگتر جذب شوند. چنین ادغامی با کاشتن بذر بحران‌های آینده، ریسک سیستمیک را افزایش می‌دهد.
درباره نویسنده
اسپیروس بوخیاس، استاد اقتصاد، دانشگاه ناتینگهام
این مقاله از مجله منتشر شده است گفتگو تحت مجوز Creative Commons دفعات بازدید: مقاله.
کتاب های توصیه شده:
سرمایه در قرن بیست و یکم
توسط توماس پیکتی (ترجمه آرتور گلدمامر)
In سرمایه در قرن بیست و یکم توماس Piketty تجزیه و تحلیل مجموعه ای منحصر به فرد از داده ها از بیست کشور، تا قرن هجدهم تا به حال، برای کشف الگوهای اقتصادی و اجتماعی کلیدی است. اما روند اقتصادی، اعمال خدا نیست. Thomas Piketty می گوید: اقدام سیاسی در گذشته نابرابری های خطرناکی را محدود کرده است و ممکن است این کار را دوباره انجام دهد. کار جاه طلبی فوق العاده، اصالت و سختی سرمایه در قرن بیست و یکم درک ما از تاریخ اقتصادی را بررسی می کند و امروز با درس های فراطبیعی مواجه است. یافته های او بحث را تغییر خواهد داد و دستور کار نسل بعدی تفکر در مورد ثروت و نابرابری را تنظیم می کند.
اینجا کلیک کنید برای اطلاعات بیشتر و / یا سفارش این کتاب در آمازون.
فورچون طبیعت: نحوه کسب و کار و جامعه با سرمایه گذاری در طبیعت رشد می کند
توسط مارک R. Tercek و جاناتان S. آدامز.
طبیعت ارزش چیست؟ پاسخ به این سؤال که به طور سنتی در شرایط محیطی مطرح شده است، انقلابی در نحوه فعالیت ما است. که در فورچون طبیعتمارک Tercek، مدیر عامل شرکت حفاظت از طبیعت و بانکداری سرمایه گذار پیشین، و جاناتان آدامز، نویسنده علمی استدلال می کنند که طبیعت نه تنها پایه ریزی بشر است، بلکه همچنین هوشمندانه ترین سرمایه گذاری تجاری است که هر کسب و کار یا دولت می تواند انجام دهد. جنگل ها، سیلاب ها و صخره های آبشار اغلب به عنوان مواد خام و یا به عنوان موانعی به نام پیشرفت پاک می شوند، در حقیقت برای رفاه آینده ما به عنوان فن آوری و یا قانون و یا نوآوری کسب و کار مهم است. فورچون طبیعت یک راهنمای ضروری برای رفاه اقتصادی و محیط زیست جهان را ارائه می دهد.
اینجا کلیک کنید برای اطلاعات بیشتر و / یا سفارش این کتاب در آمازون.
فراتر از خشم: چه اشکالی با اقتصاد ما و دموکراسی ما رفته است، و چگونه به حل آن -- توسط رابرت B. رایش
رابرت ب. ریچ در این کتاب به موقع استدلال می کند که هیچ چیز خوبی در واشنگتن رخ نمی دهد مگر اینکه شهروندان با انرژی و سازماندهی شوند تا اطمینان حاصل کنند که واشنگتن به نفع مردم عمل می کند. اولین قدم دیدن تصویر بزرگ است. Beyond Outrage نقاط مختلفی را به هم متصل می کند ، نشان می دهد که چرا افزایش سهم درآمد و ثروت که به بالاترین سطح می رود ، مشاغل و رشد را برای همه افراد سرگرم کرده است و دمکراسی ما را تضعیف می کند. باعث شده آمریکایی ها به طور فزاینده نسبت به زندگی عمومی بدبین شوند. و بسیاری از آمریکایی ها را در مقابل یکدیگر قرار داد. او همچنین توضیح می دهد که چرا پیشنهادات "حق رگرسیون" اشتباه مرده است و نقشه راه مشخصی از کارهایی که باید به جای آن انجام شود فراهم می کند. در اینجا طرحی برای هر کس که به آینده آمریکا اهمیت می دهد ، آمده است.
اینجا کلیک کنید برای اطلاعات بیشتر و یا سفارش این کتاب در آمازون است.
این تغییرات همه چیز: اشغال وال استریت و جنبش 99٪
توسط سارا ون ژلر و کارکنان YES! مجله
این همه چیز تغییر نشان می دهد که جنبش اشغال چگونه افراد و جهان را به خود جلب می کند، نوع جامعه ای که باور دارند امکان پذیر است و مشارکت در ایجاد جامعه ای که برای 99٪ کار می کند و نه فقط 1٪. تلاش های این جنبش غیر متمرکز و سریع در حال ظهور منجر به سردرگمی و سوء تفاهم شده است. در این جلد، سردبیران بله مجله از صدای اعتراضات داخل و خارج از کشور برای آوردن مسائل، فرصت ها و شخصیت های مرتبط با جنبش اشغال وال استریت جمع آوری می شود. این کتاب شامل مشارکتهای نائومی کلین، دیوید کورتن، ربکا سولنیت، رالف نادر و دیگران، و همچنین فعالین اشغالی است که از همان ابتدا بودند.
اینجا کلیک کنید برای اطلاعات بیشتر و / یا سفارش این کتاب در آمازون.
