بحران زیربنایی و شکست بعدی Lehman Brothers به عنوان یک شوک - و پیامدهای چنان شدید بود که زمانیکه زمان برای پاسخ دادن به آن بود، سیاستگذاران همانطور که بقیه ما بودند و به سختی آماده نبودند، شگفت زده شدند.
در شش سال پس از فروپاشی لمان، تلاش زیادی برای فکر کردن درباره بحران بعدی و در مورد چگونگی تقویت قوانین و شیوه های مالی به وجود آمده است. آیا این تلاش مولد بود؟ آیا تأثیرات بحران بعدی کمتر آسیب خواهد دید؟
بحران بانکی دیگر؟
پاسخ، همانند بسیاری از چیزهای اقتصادی، این است: بستگی دارد. این بستگی خاصی به شکل بحران بعدی دارد. بیشتر بدیهی است که بحران می تواند ناشی از سقوط یک بانک بزرگ، شبیه به ورشکستگی بانک ها در ایالات متحده و سایر کشورها در 2007 و 2008. بانک ها بسیار قدرتمند هستند و اطلاعات در مورد شرایط اساسی آنها می تواند برای کسب مشکل باشد. این به این معنی است که آنها همیشه در معرض خطر شستشوی قرار دارند.
بنابراین دولت ها بر ساخت سیستم بانکی متمرکز شده اند قوی تر و قادر به مقاومت در برابر شکست یک موسسه مالی بزرگ است. بانک ها در حال حاضر نیاز دارند که سرمایه بیشتری داشته باشند تا بتوانند از یک فروپاشی یکی از عددهای خود به عنوان یک صندوق بزرگتر برای جذب زیان استفاده کنند. آنها در حال حاضر در معرض نیازهای نقدینگی قرار می گیرند تا اطمینان حاصل شود که منابع کافی داشته باشند اگر بازار بین بانکی، که در آن یک شبه قرض بگیرند، خشک می شود.
رگولاتورها گام هایی برای برطرف کردن انتظارات مالیات دهندگان حمایتی و اصلاحات جبران خسارت گرفته اند، امیدواریم که از ریسک بیش از حد جلوگیری شود. خرابی های بانکی همچنان اتفاق می افتد، اما این یکی از دلایلی است که امیدوارم پیامدهای آن کمتر شدید باشد.
بحران یورو دیگر؟
به همین ترتیب، بحران بعدی می تواند با شک و تردید، مانند 2012، در مورد بقای یورو. انتخابات در یک کشور اروپایی می تواند یک حزب اپوزیسیون را متعهد به رها کردن یورو کند.
حزب مخالف یونان، سیریزا، است به احتمال زیاد به شکل دولت آینده در آتن اگر انتخابات پارلمانی بهار آینده برگزار شود. دریانوردی Le Pen در حال حاضر یکی از رهبران در نظرسنجی های فرانسه است و قول داده است که کشور را از یورو در اولین روز خود در دفتر.
اگر یک کشور به عنوان یكی از یورو ها را ترک كند، انتظار می رود كه به سرعت پیشرفت كند كه دیگران پیروی می كنند. این نتیجه می تواند در بانک ها و بازارهای مالی در اروپا گسترده شود.
در اینجا، رهبران به وضوح بهتر از 2012، پیش از ماریو دراگی، رئیس بانک مرکزی اروپا، آماده هستند عهد برای حفظ "یکپارچگی منطقه یورو" "انجام هر کاری که لازم است انجام شود". در حال حاضر ما انتظار داریم که بانک مرکزی اروپا بلافاصله با بازارهای مالی بازارهای مالی را سیل کند. اگر این کار را انجام دادید، لازم بود که منطقه یورو را باهم بسنجید. خروج جدا شده از یورو همچنان خراب کننده است. اما دلیلی وجود دارد که تصور شود که تخلیه ممکن است شامل شود.
بحران ژئوپولیتیک؟
بحران بعدی نیز ممکن است به یک رویداد ژئوپلیتیک منجر شود: بدتر شدن جنگ در اوکراین یا خاورمیانه، یا برخورد دریایی بین چین و کشور دیگری که در مرز دریای چین قرار دارد. این نوع رویدادها ناگزیر بازارهای مالی را مختل می کنند.
اما آنها احتمال بیشتری برای کشورهای دیگر ایجاد می کنند تا ایالات متحده که تنها در جهان باقی می ماند پناهگاه واقعی. بنابراین، آشفتگی های ژئوپولیتیکی احتمالا باعث ایجاد پرواز به سوی بازارهای ایالات متحده می شود، نه دور.
اما همچنین یک بحران ناشی از خود ایالات متحده وجود دارد. ایالات متحده به عنوان یک پناهگاه دیده می شود، زیرا بازارهای مالی آن مایع هستند - به این معنا که ممکن است، به عبارت دیگر، خرید و فروش اوراق بهادار دولتی و شرکت های بزرگ با هزینه کم در مقادیر نامحدود.
ساختن چیزهای بدتر
اما اصلاحات مالی اخیر مانند قوانین ولکر و تغییر در الزامات سرمایه برای بانک ها باعث شده است که نهادهای مالی ایالات متحده برای نگهداری موجودی صورتحساب و اوراق قرضه گران تر باشند. به این ترتیب، اگر حرکت های ناگهانی از این ابزار توسط مدیران پولی مشابه که در حرکت هستند، قیمت های خود را می تواند فرو ریخت.
حق بیمه نقدینگی - سرمایه گذاران اضافی که تقاضا برای داشتن امنیت دارند، زمانی که نمی توانند به راحتی تبدیل به پول نقد شوند، منفجر می شوند و صندوق های معامله شده با مبادلات با موقعیت هایی در چنین دارایی ها می توانند خود را قادر به استفاده از سهام خود نکنند. مقامات مانند مارک کارنی، فرماندار بانک انگلیس، هشدار داده اند که این خطر در امید به وجود آمدن هشدارها برای سرمایه گذاران برای آماده شدن بهتر است. شاید این هشدارها تأثیری داشته باشند. زمان خواهد گفت.
اما این، به فراخوانی دونالد رامسفلد، "ناشناخته های شناخته شده" هستند. این ها خطراتی است که ما درک می کنیم و برای آن آماده هستیم زیرا آنها به گذشته های گذشته بستگی دارد.
قبل از وقوع خرابی های بانکی وجود داشته است. همانطور که من توصیف می کنم، منطقه یورو در 2012 تجربه ای نزدیک به مرگ داشت اینجا کلیک نمایید. افزایش ناگهانی در عملکرد که Carney هشدار می دهد شبیه بحران نقدینگی است که ناشی از شکست صندوق مگا هجدی Long-Term Capital Management در 1998 است. این نوع بحران ها به دقت کنترل می شوند زیرا آنها تاریخ دارند.
خطرناکترین ناشناخته های رامسفلد، بحران های مالی است که از منابع غیر منتظره به دست می آید. تاریخچه هیچ راهنمایی در مورد فرم آنها ارائه نمی دهد؛ همه ما می دانیم این است که برخی وجود خواهد داشت. و چیز دیگری که تاریخ مالی به ما می گوید که مطمئنا این است که تاثیر آنها شدید خواهد بود.
این مقاله در اصل در تاریخ منتشر شد گفتگو
خوانده شده مقاله.
درباره نویسنده
بری آیکنگرین استاد دانشگاه کالیفرنیا، برکلی و دانشگاه کمبریج انگلستان است. کتاب جدید او تحت عنوان تالار آینه: رکود بزرگ، رکود بزرگ، و استفاده و سوء استفاده از تاریخ (انتشارات دانشگاه آکسفورد).
بیانیه افشا: بری ایکنگرین برای مشارکت دادن، مشارکت در سهام خود یا دریافت کمک مالی از هر شرکت یا سازمانی که از این مقاله سودمند است، کار نمی کند و هیچ ارتباطی با آن ندارد.
کتاب توصیه شده:
افترشیاک: اقتصاد بعدی و آینده آمریکا
(نابرابری برای همه - نسخه ی فیلم Tie-in)
توسط رابرت ب. رایش.
هنگامی که اقتصاد کشور در 2008 بنیان گذاشت، سرزنش تقریبا به طور کلی در بانکداران وال استریت انجام شد. اما رابرت ریش، یکی از صداهای ما با تجربه ترین و قابل اطمینان در سیاست عمومی، دلیل دیگری برای ریزش مو دارد. او معتقد است که مشکل واقعی ما، در افزایش غلظت درآمد در بالا قرار دارد و غلبه بر طبقه متوسط گسترده قدرت خرید که نیاز به ادامه اقتصاد دارد. این گزارش متفکرانه و دقیق از اقتصاد آمریکا - و چگونگی حل آن - یک طرح عملی، انسانی و بسیار مورد نیاز برای بازسازی جامعه ما است.
برای اطلاعات بیشتر اینجا را کلیک کنید و / یا سفارش این کتاب در آمازون.
