معارفه ها عکس: پیتر بلانچارد.تار شنهای: بمب کربن کانادا. (CC 2.0)
پیش از انتخاب رئیس جمهور دونالد ترامپ یک فشار وجود داشت به شرکت های نفت و گاز نیاز دارند تا سرمایه گذاران خود را درباره خطرات تغییرات آب و هوایی اطلاع دهند. با توجه به اینکه دولت ها تلاش های خود را برای تنظیم انتشار گازهای کربن افزایش می دهند، فکر می کنند دارایی های شرکت های سوخت فسیلی در طول زمان می توانند ارزش خود را از دست بدهند.
به عنوان مثال، کمیسیون اوراق بهادار و بورس پروب شد چگونه ExxonMobil افشای تاثیر این خطر به ارزش ذخایر آن است. و افشای طرفداران فشار داده اند آژانس به اقدامات قاطعتری بگیرید.
اکنون که جمهوریخواهان کنگره و کاخ سفید را کنترل می کنند، آیا معکوس SEC خواهد بود؟ و آیا باید این کار را کرد؟
شک و تردید ظاهری دولت ترامپ در مورد تغییرات آب و هوایی ممکن است چنین تغییری را در مسیر پیش بینی کند. و کنگره تصمیم به لغو قوانین شفافیت برای شرکت های انرژی ایالات متحده در قانون داود-فرانک پیشنهاد می کند که سیاست شفافیت گسترده تر به نظر می رسد.
با این حال، شرایط این بحث هنوز بر این فرض استوار است که سرمایه گذاران اطلاعات کافی برای ارزیابی دقیق تاثیر تغییرات اقلیمی بر ارزش شرکت ندارند. روزافزون تحقیقات علمی، از جمله ما، نشان می دهد که آنها قبلا انجام داده اند و مسیری سازش که شرایط و شرایط را برای افشای داوطلبانه بهبود می بخشد، ممکن است مطلوب باشد.
دارایی های سرگردان
چنین تغییری در جهت خبرهای خوب برای ExxonMobil در مبارزه با SEC برای افشای تغییرات آب و هوایی است.
سال گذشته، ExxonMobil اعلام کرد که 4.6 میلیارد بشکه از دارایی های نفت و گاز - 20 درصد از موجودی فعلی خود را در آینده چشم انداز - ممکن است بیش از حد گران است برای شیر. این بزرگترین دارایی است که در تاریخ ثبت شده است. تا کنون، این شرکت نوشته شده است US $ 2 میلیارد دلار در هزینه های گران قیمت و بالاتر از دارایی های گاز طبیعی. بیشتر نوشتن - این بار ممکن است ماسه های نفت - ممکن است آینده.
مشخص نیست که چه مقدار از آن به خطرات تغییر آب و هوا وابسته است، اما بعضی از آنها آن را در نظر گرفته اند به عنوان مدرک که صنعت سوخت فسیلی به اندازه کافی برای اطلاع رسانی به سرمایه گذاران در مورد این خطرات عمل نمی کند.
طرفداران افشای اطلاعات در ایالات متحده و اروپا از شرکت های نفت و گاز خواسته اند تا بیشتر در مورد پتانسیل هایی که دارایی های ذخیره شده خود را در طول زمان به دست آورده اند، بیشتر بگویند. دارایی های ممتاز به طور عمده ذخایر نفت و گاز هستند که ممکن است در اثر ترکیب ترکیبی از تکنولوژی های جدید بهره وری و اقدامات سیاستی که در جهت محدود کردن انتشار گازهای گلخانه ای هستند، ممکن است در زمین بمانند.
La سقوط سهام سهام زغال سنگ در سال گذشته برجسته این نگرانی. رقابت قیمت های شدید از منابع انرژی پاک، مانند گاز طبیعی و انرژی خورشیدی و افزایش هزینه های توسعه زغال سنگ پاک، باعث کاهش درآمد در حال حاضر در صنعت شده است.
هر کدام از خط مشی های سیاستگذاری SEC، خطر ابتلا به آب و هوا را کاهش می دهد، بعید به نظر می رسد که سرمایه گذاران را باور کند که سیستم فعلی افشای داوطلبانه و اجباری نتوانسته است اطلاعات کافی در مورد خطرات تغییرات آب و هوایی ارائه کند. و برخی از شرکت کنندگان در بازار، مانند بانک مرکزی انگلستان مارک کارنی، نگران نباشید که کمبود اطلاعات مربوط به تغییرات آب و هوایی، خطر بزرگ برای بازارهای مالی را ایجاد می کند - یک حباب کربن - که می تواند منجر به شکست عمده بازار شود.
در حال حاضر، SEC نیاز به افشای اجباری از همه "ماده"اطلاعات، در حالی که هر چیز دیگری داوطلبانه است. این سیستم ایجاد کرده است مقدار فراوان of اطلاعات عمومی در دسترس است در هزینه ها و خطرات تغییر آب و هوا.
اما همانطور که اکتشافات اخیر ExxonMobil نشان می دهد، بازار به وضوح تمام اطلاعاتی ندارد. دلایل خوبی برای این وجود دارد. به دلایل رقابتی و بقا کسب و کار، اطلاعات خاص شرکت اطلاعات محرمانه و خصوصی نگهداری می شود.
دادگاه ها و SEC همیشه حق شرکت در رابطه با اطالعات خاصی را قبول کرده اند. علاوه بر این، شرکت ها معتقدند اگر به طور پیشامدی افشا شود، ممکن است برای سهامداران مضر باشد. تعادل مناسب لازم است.
هزینه های کربن
تحقیقات خود ما تایید می کند که بازارهای مالی در حال حاضر قیمت مواد معدنی را به سهام شرکت های نفت و گاز بر اساس گزارش های شرکت و داده های دیگر موجود است از منابع عمومی و اختصاصی. این داده ها به سرمایه گذاران اجازه می دهد که اثرات تغییرات آب و هوایی را برای شرکت ها به طور دقیق و دقیق برآورد کنند، از جمله انتظارات کاهش ارزش افزوده.
به عنوان مثال، کار ما نشان می دهد که سرمایه گذاران برای اولین بار قیمت این نوع اطلاعات را در اوایل 2009 شروع کردند، زمانی که تغییر علمی تغییر آب و هوا است در مورد دارایی های ردیف اول معلوم شد. ما آخرین تحقیقات، به زودی برای انتشار در تحقیقات حسابداری معاصر، نشان می دهد که قیمت سهام شرکت متوسط در Standard & Poor's 500 جریمه ای در حدود 79 دلار به ازای هر تن انتشار کربن را نشان می دهد (بر اساس داده های سال 2012). این مجازات تمام شرکتهای S&P 500 را در نظر می گیرد ، نه فقط شرکتهای نفت و گاز. نکته مهم ، این تحقیق همچنین نشان می دهد که سرمایه گذاران قادر به ارزیابی این مجازات از طریق افشای اطلاعات شرکت و اطلاعات غیرشرکت موجود در مورد خطر تغییرات آب و هوایی هستند.
این مجازات شامل هزینه مورد انتظار برای کاهش کربن و از دست دادن درآمد ممکن است از منابع انرژی ارزان تر.
اکسون، از سوی دیگر، می گوید آن قیمت ها هزینه کربن بلند مدت است در داخل $ 80 یک تن، مطابق با مدل بازار ما.
ترکیب مناسب
همه این مسائل را مطرح می کند که چه میزان از افشای اجباری اضافی مورد نیاز برای بهبود "مجموع مجموع اطلاعات موجود" برای سرمایه گذاران که بر اساس تصمیم گیری.
با توجه به تغییرات آب و هوایی، نگرانی های فوری، سرمایه گذاران قطعا حق تقاضای افشای بیشتر را دارند، و ما با آن موافق هستیم. اما در چه هزینه ای؟
در حقيقت، هزينه افشاگري قابل توجه است و نه صرفا هزينه هاي مستقيم خارج از جيبي که سياست گذاران بايد هنگام طراحي در نظر بگيرند مقررات جدید. هزينه هاي غير مستقيم مانند شرکت های نفت و گاز برای افشاي اطلاعات محرمانه محرمانه به رقبا ممكن است به شركت های خاص كمك كند. و جامعه می تواند قیمت سنگین را پرداخت کند، اگر قوانین جدید شرکت ها را به تصمیم گیری های عملی یا سرمایه گذاری ناخوشایند یا بدون نیاز سرمایه گذاری منتقل کنند. هزینه های انرژی می تواند افزایش یابد یا به دلیل محاسبات غلط کاهش یابد.
علاوه بر این، بخش خصوصی در تلاش است تا شکاف خود را پر کند. برای مثال، سرویس سرمایه گذار Moody's اعلام کرد در ماه ژوئن، اکنون به طور مستقل خطر ریسک انتقال کربن را به عنوان بخشی از امتیاز اعتباری خود برای شرکت هایی در بخش های 13، از جمله نفت و گاز، ارزیابی خواهد کرد.
SEC افشای داوطلبانه برنامه
با توجه به این عوامل و سایر عوامل، به جای اینکه هر گونه افشاگری جدید را مجاز بدانیم، ما از SEC درخواست میکنیم که ابتدا یک برنامه داوطلبانه در راستای خط مشی برنامه موفق 1976 آن است برای افشای پرداخت های حساس خارجی (مانند رشوه). این گزارش SEC در این برنامه پس از پرداخت هزینه ها، قیمت سهام شرکت کنندگان آسیب ندیده است.
در حقیقت، اغلب فقدان مشارکتی است که پاسخ منفی قیمت سهام منحصر به فرد را میپردازد، زیرا بازارها اغلب کسب و کارهای غیرفعال را به عنوان کسانی که چیزی برای پنهان کردن دارند، میبینند.
این برنامه داوطلبانه نیز راه را برای این راهپیمایی هموار کرد قوانین فساد خارجی در قانون 1977، که رسمی الزامات حسابداری برای پرداخت رشوه به مقامات خارجی.
ما امیدواریم که یک برنامه افشای داوطلبانه برای تغییرات اقلیمی به یک هدف مشابه دست یابد: یعنی الزامات افشای رسمی SEC که منافع همه احزاب را در نظر می گیرد.
چنین برنامه ای می تواند در ابتدا یک گروه تعریف شده را هدف قرار دهد، مانند شرکت های بزرگ و بزرگ نفتی و گازی که 50 بزرگ شده اند. این به سازمان های SEC و خصوصی مانند Moody's داده های سخت افزاری و تجربه مورد نیاز برای بررسی هزینه ها، مزایا و تاثیرات بازار مالی از افشای ریسک تغییرات آب و هوایی را می دهد.
انجام این کار راه را برای حکومت دائمی دائمی برای خدمت به نیازهای سرمایه گذاران، شرکت ها و، در نهایت، عمومی
درباره نویسنده
پل گریفین، استاد مدیریت، دانشگاه کالیفرنیا، دیویس و امی میرز جاف، مدیر اجرایی انرژی و پایداری، دانشگاه کالیفرنیا، دیویس
این مقاله در اصل در تاریخ منتشر شد گفتگو. دفعات بازدید: مقاله.
کتاب های مرتبط
at InnerSelf Market و آمازون
