پرزیدنت ترامپ نرخ بهره منفی را می خواهد ، اما آنها برای اقتصاد ایالات متحده فاجعه بار خواهند بود و اهداف وی می تواند با روش های دیگر بهتر حاصل شود.

دلار در برابر یورو در ماه آگوست تقویت شد ، صرفاً در انتظار اینکه بانک مرکزی اروپا نرخ بهره کلیدی خود را به مرزهای منفی کاهش دهد. سرمایه گذاران به سمت دلار فرار می کردند و باعث می شد رئیس جمهور ترامپ در توییتر توییتر شود. 30 ، 2019:

یورو در برابر دلار "مانند دیوانه" سقوط می کند ، به آنها مزایای صادراتی و ساخت بزرگی به آنها می دهد ... و بانک اطلاعات فدرال رزرو هیچ چیز را ندارد!

وقتی ECB نرخ کلیدی خود را مطابق پیش بینی کاهش داد ، از 0.4 to منفی به 0.5 negative منفی ، رئیس جمهور در ماه سپتامبر 11 توییت کرد:

فدرال رزرو باید نرخ بهره ما را به صفر یا کمتر برساند و ما باید دوباره شروع به بازپرداخت بدهی خود کنیم. هزینه متوسط ​​ممکن است از بین برود ، در حالی که در همان زمان بطور قابل ملاحظه ای این مدت را طولانی می کند.

و در سپتامبر 12 ، توییت کرد:

بانک مرکزی اروپا ، به سرعت عمل می کند ، امتیازات مبانی 10 را کاهش می دهد. آنها در تلاش هستند و موفق می شوند یورو را در برابر دلار قوی بسیار بی ارزش کنند و به صادرات ایالات متحده صدمه بزنند .... و صندوق عقب نشسته ، نشسته ، و نشسته است. آنها وام می گیرند وام می گیرند ، در حالی که ما بهره می پردازیم!

با این حال ، به نظر نمی رسد نرخ بهره منفی تحریک اقتصادهایی که آنها را امتحان کرده اند ، باشد و به دلایلی منحصر به فرد برای دلار آمریکا اقتصاد این کشور را ویران کند. بانک مرکزی اروپا برای دستیابی به مزیت صادراتی به سمت نرخ بهره منفی نرفته است. این برای جلوگیری از فروپاشی اتحادیه اروپا است ، اتفاقی که اگر انگلستان واقعاً بیرون بکشد و ایتالیا همانطور که تهدید کرده است ، از این پرونده پیروی کند ، می تواند رخ دهد. اگر آنچه ترامپ می خواهد نرخ استقراض ارزان برای دولت فدرال ایالات متحده باشد ، راهی ایمن تر و آسان تر برای به دست آوردن آنها وجود دارد.

دلیل واقعی بانک مرکزی اروپا به نرخ بهره منفی رسیده است

چرا ECB منفی رفته است ، گرگ ریشتر در آن میخکوب شد مقاله ای در سپتامبر 18 در WolfStreet.com. وی پس از این نکته که ثابت نکرده است نرخ بهره منفی برای هیچ اقتصادی که در حال حاضر در آن فعالیت می کنند سودمند باشد و عوارض جانبی جدی برای مردم و بانک ها داشته است ، گفت:

با این حال ، نرخ های منفی منفی به عنوان پیگیری و علاوه بر QE عظیم ، در چسباندن یورو به هم چسبیده مؤثر بودند ، زیرا آنها به کشورها اجازه می دهند که از این طریق بمانند که نمی توانند ، بلکه نیاز به چاپ پول خود برای ماندگاری دارند. آنها این کار را با تأمین بودجه فراوان و تقریباً رایگان ، یا رایگان یا بیشتر از رایگان انجام دادند.

این شامل بدهی دولت ایتالیا است که از طریق سررسیدهای سه ساله بازدهی منفی دارد. cut آخرین کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا ، جزئی و بحث برانگیز ، برای کمک بیشتر به ایتالیا طراحی شده بود تا مجبور به کنار گذاشتن یورو و خروج از منطقه یورو نباشد.

ایالات متحده نیازی به نرخ بهره منفی ندارد تا بتواند در کنار هم چسبیده باشد. این می تواند پول خود را چاپ کند.

دولت های عضو اتحادیه اروپا قدرت مستقل برای صدور پول خود یا وام گرفتن پول توسط بانک های مرکزی خود را از دست داده اند. آزمایش شکست خورده اتحادیه اروپا یک تلاش پولیار برای حفظ عرضه پول ثابت بود ، گویی یورو کالایی در عرضه محدود مانند طلا بود. بانکهای مرکزی کشورهای عضو قدرت وثیقه دولت های خود و یا بانک های محلی ناکام خود را ندارند ، همانطور که بانک مرکزی فدرال پس از بحران مالی 2008 ، برای بانک های آمریکایی با کاهش کمی گسترده انجام داد. قبل از بحران بدهی یورو در 2011-12 ، حتی بانک مرکزی اروپا از خرید بدهی مستقل ممنوع بود.

این قوانین پس از آنکه یونان و سایر کشورهای جنوب اروپا با مشکل جدی روبرو شدند ، بازدهی اوراق قرضه (نرخ سود اسمی) را از پشت بام ارسال کردند. اما پیش فرض یا تغییر ساختار بدهی به عنوان یک گزینه در نظر گرفته نشده است. و در سال 2016 ، قوانین جدید اتحادیه اروپا قبل از اینکه دولت بتواند بانک های ناموفق خود را نجات دهد ، به "وثیقه" احتیاج داشت. هنگامی که یک بانک به مشکل برخورد کرد ، ذینفعان موجود - از جمله سهامداران ، طلبکاران خردسال و حتی گاهی طلبکاران و سپرده گذاران بزرگ با سپرده های بیش از مبلغ تضمین شده 100,000 یورویی - قبل از استفاده از وجوه عمومی ، ضرر کردند که ضرر کنند. دولت ایتالیا وقتی که ضرر و زیان را به صاحبان اوراق قرضه چهار بانک کوچک وارد کرد ، طعم واکنش احتمالی را چشید. یک قربانی تیتر ساخته شده هنگامی که خودش را آویزان کرد و یادداشتی را برای سرزنش بانک خود ، که کل پس انداز 100,000 € او را گرفته بود ، به جا گذاشت.

در همین حال ، وثیقه ای که قرار بود ضررهای بانکی را از دولت به سمت طلبکاران و سپرده گذاران بانکی تغییر دهد ، در عوض برای ترساندن سپرده گذاران و سرمایه گذاران خدمت کرده و بانک های متزلزل را حتی متزلزل تر می کند. از این بدتر ، افزایش سرمایه مورد نیاز بانک های ایتالیایی را افزایش سرمایه نمی داد. ایتالیا به جای اینکه با یک فاجعه وثیقه ای دیگر ارتباط برقرار کند ، حاضر بود یا قوانین اتحادیه اروپا را سرپا نگه دارد یا اتحادیه را ترک کند.

سرانجام بانک مرکزی اروپا به باند واگذاری کمی کمک کرد و خرید بدهی دولت به همراه سایر دارایی های مالی را آغاز کرد. با خرید بدهی با بهره منفی ، دولت های اتحادیه اروپا نه تنها از بار منافع خود رهایی می یابند ، بلکه به تدریج خود بدهی را نیز خاموش می کند.

این توضیح بانک مرکزی اروپا است ، اما چرا سرمایه گذاران این اوراق را خریداری می کنند؟ مطابق با جان آینجر در بلومبرگ:

سرمایه گذاران مایل به پرداخت حق بیمه هستند - و در نهایت ضرر می کنند - زیرا به اعتبار و نقدینگی لازم برای دولت و اوراق قرضه شرکتی با کیفیت بالا نیاز دارند. سرمایه گذاران بزرگی مانند صندوق های بازنشستگی ، بیمه گذاران و مؤسسات مالی ممکن است مکان های ایمنی دیگری برای ذخیره ثروت خود نداشته باشند.

به طور خلاصه ، آنها خریداران اسیر هستند. بانکها موظفند اوراق بهادار دولتی یا سایر داراییهای با کیفیت بالا را طبق قوانین سرمایه ای که توسط هیئت ثبات مالی در سوئیس وضع شده است ، نگه دارند. از آنجایی که بانک های اتحادیه اروپا در حال حاضر باید بانک مرکزی بانک مرکزی اروپا را برای نگهداری ذخایر بانکی خود بپردازند ، ممکن است بدهی های حاکم بر بازده منفی را نیز حفظ کنند ، که اگر نرخ ها حتی بیشتر شود ، می توانند با سود آن را بفروشند.

گرگ ریچتر نظرات:

سرمایه گذارانی که این اوراق را خریداری می کنند امیدوارند که بانک های مرکزی با بازده حتی پایین (و قیمت بالاتر) آنها را از دست خود بردارند. هیچ کس در حال خرید اوراق قرضه با بازده منفی نیست که بتواند آن را به بلوغ برساند.

خوب ، من این را می گویم ، اما این مدیران پول حرفه ای هستند که چنین ابزارهایی را می خرند ، یا به دلیل تخصیص دارایی و نیازهای امانت داری مجبور به خرید آنها هستند و آنها واقعاً اهمیتی نمی دهند. این پول دیگران است و آنها می خواهند شغل خود را تغییر دهند یا ترفیع پیدا کنند یا یک رستوران یا چیز دیگری راه اندازی کنند و چند سال دیگر آنجا نیستند. Après moi le déluge.

چرا ایالات متحده نمی تواند منفی برود و در عوض چه کاری می تواند انجام دهد

ایالات متحده به نرخ بهره منفی احتیاج ندارد ، زیرا مشکلات اتحادیه اروپا را ندارد ، اما مشکلات دیگری نیز منحصر به دلار آمریکا دارد که در صورت اجرای نرخ های منفی می تواند فاجعه را هجی کند.

اول ، بازار گسترده وجوه بازار پول است ، که هستند مهمتر به عملکرد بازار روزانه در ایالات متحده از اروپا و ژاپن. اگر نرخ بهره منفی حرکت کند ، این صندوق ها می توانند جریان بزرگی در مقیاس بزرگ مشاهده کنند ، که می تواند بودجه کوتاه مدت را مختل کنید برای مشاغل ، بانکها و شاید حتی خزانه داری. مصرف کنندگان همچنین می توانند برای جبران خسارات بانکی با اتهامات جدیدی روبرو شوند.

دوم ، دلار آمریکا با بازار علاقه به طور غیرقابل پیوندی پیوند خورده است مشتقات نرخ ، که در حال حاضر بیش از 500 تریلیون دلار ارزش دارد. به عنوان تحلیلگر اختصاصی راب کربی توضیح می دهداگر نرخ بهره منفی بماند ، اقتصاد سقوط خواهد کرد ، زیرا بانک هایی که نرخ مبادله ای ثابت دارند ، باید نرخ نرخ شناور را نیز بپردازند. بازار مشتقات مانند پشته دومینو پایین می رود و اقتصاد ایالات متحده را با خود می برد.

شاید در تصدیق دقیق آن مشکلات ، رئیس فدرال رزرو جی پاول پاسخ داد به یک سؤال در مورد نرخ بهره منفی در سپتامبر 18:

نرخ بهره منفی [چیزی] است که ما در جریان بحران مالی به آن نگاه کردیم و تصمیم به انجام آن نگرفتیم. پس از رسیدن به محدوده مؤثر مؤثر [نزدیک به صفر صندوق های مؤثر فدرال] ، ما تصمیم گرفتیم که بسیاری از راهنمایی های رو به جلو و همچنین خریدهای دارایی در مقیاس بزرگ را انجام دهیم. ...

و اگر بخواهیم خود را در برخی از مواقع آینده دوباره در محدوده مؤثر پایین (نه چیزی که انتظار داریم) بیابیم ، بنابراین فکر می کنم با استفاده از خرید دارایی های در مقیاس بزرگ و راهنمایی های پیش رو نگاه می کنیم.

فکر نمی کنم بخواهیم از نرخ های منفی استفاده کنیم.

با فرض اینکه خریدهای دارایی در مقیاس بزرگ انجام شده در بعضی از مواقع آینده از اوراق بهادار فدرال باشد ، دولت فدرال بدهی خود را عملاً بدون بهره تأمین می کند ، زیرا فدرال رزرو پس از کسر هزینه های خود سود خود را به خزانه داری بازمی گرداند. و اگر اوراق قرضه به موقع به پایان رسید و توسط بانک فدرال به مدت نامحدود نگه داشته شود ، پول می توانست نه تنها بدون بهره بلکه بدون بدهی باشد. این تئوری رادیکال نیست بلکه در واقع با خرید اوراق بهادار فدرال رزرو در QE اولیه خود اتفاق می افتد. وقتی پاییز گذشته تلاش شد تا این خریدها را لغو کنیم ، نتیجه یک بحران بورس بود. فدرال رزرو در حال یادگیری است که QE یک خیابان یک طرفه است.

مشکل قانون موجود این است که نه رئیس جمهور و نه کنگره کنترل این مسئله را ندارند که آیا صندوق بین المللی پول "مستقل" اوراق بهادار فدرال را خریداری می کند. اما اگر ترامپ نتواند پاول را به توافق برسد تا ناهار را با این ترتیبات موافقت کند ، کنگره می تواند قانون ذخیره فدرال را اصلاح کند تا فدرال رزرو را ملزم به همکاری با کنگره برای هماهنگی سیاست مالی و پولی کند. این چیزی است که قانون بانکی ژاپن نیاز داردو در زمان نخست وزیری شینز بسیار موفق بوده است؟ آبه و «آبنومیکس». همچنین این همان چیزی است که تیمی از بانک‌های مرکزی سابق به رهبری فیلیپ هیلدبراند در ارتباط با نشست ماه گذشته بانک‌های مرکزی جکسون هول، پس از اذعان به کار نکردن ابزارهای معمول بانک‌های مرکزی، پیشنهاد کردند. طبق پیشنهاد آنها، تکنوکرات های بانک مرکزی مسئول تخصیص بودجه هستند ، اما مدل ژاپنی بهتر است که دولت فدرال را در کنترل تخصیص بودجه سیاست مالی واگذار کند.

اکنون بانک ژاپن تقریبا نیمی از بدهی های فدرال ژاپن را در اختیار دارد ، حرکتی بنیادی که به دلیل پیش بینی های فزاینده اقتصاددانان پول پستی موجب افزایش تورم نشده است. در حقیقت ، بانک ژاپن نمی تواند نرخ تورم کشور حتی به هدف 2 درصد متوسط ​​خود را بدست آورد. از اوت، نرخ بسیار پایین 0.3٪ بود. اگر فدرال رزرو از دادخواست پیروی كند و 50٪ بدهی دولت آمریكا را بخرد ، وزارت خزانه داری می تواند تابستانهای خود را با تریلیون دلار 11 دلار بدون بهره بكشد. و اگر فدرال رزرو بدهی خود را ادامه دهد ، کنگره و رئیس جمهور می توانند این تریلیون دلار 11 را نه تنها بدون بهره بلکه بدون بدهی دریافت کنند. پرزیدنت ترامپ نمی تواند معامله بهتری از آن داشته باشد.

درباره نویسنده

الن براون یک وکیل است، بنیانگذار آن موسسه بانکی عمومیو نویسنده دوازده کتاب، از جمله بهترین فروش است وب بدهی. به راه حل بانک عمومی، آخرین کتاب او، او به بررسی مدل های بانکی عمومی موفق در طول تاریخ و در سطح جهانی. او 200 + مقالات وبلاگ در می EllenBrown.com.

کتاب های این نویسنده

وب از بدهی: حقیقت تکان دهنده درباره سیستم پول ما و چگونگی شکستن آن رایگان است
توسط الن هاجسون براون

برای اطلاعات بیشتر اینجا را کلیک کنید و / یا سفارش این کتاب است.

راه حل عمومی بانک: از ریاضت به رفاه
توسط الن براون

برای اطلاعات بیشتر اینجا را کلیک کنید و / یا سفارش این کتاب است.

پزشکی ممنوع: آیا درمان سرطان غیر سمی موثر است؟
توسط الن هاجسون براون

برای اطلاعات بیشتر اینجا را کلیک کنید و / یا سفارش این کتاب است.

کتاب های توصیه شده:

سرمایه در قرن بیست و یکم
توسط توماس پیکتی (ترجمه آرتور گلدمامر)

In سرمایه در قرن بیست و یکم توماس Piketty تجزیه و تحلیل مجموعه ای منحصر به فرد از داده ها از بیست کشور، تا قرن هجدهم تا به حال، برای کشف الگوهای اقتصادی و اجتماعی کلیدی است. اما روند اقتصادی، اعمال خدا نیست. Thomas Piketty می گوید: اقدام سیاسی در گذشته نابرابری های خطرناکی را محدود کرده است و ممکن است این کار را دوباره انجام دهد. کار جاه طلبی فوق العاده، اصالت و سختی سرمایه در قرن بیست و یکم درک ما از تاریخ اقتصادی را بررسی می کند و امروز با درس های فراطبیعی مواجه است. یافته های او بحث را تغییر خواهد داد و دستور کار نسل بعدی تفکر در مورد ثروت و نابرابری را تنظیم می کند.

اینجا کلیک کنید برای اطلاعات بیشتر و / یا سفارش این کتاب در آمازون.

فورچون طبیعت: نحوه کسب و کار و جامعه با سرمایه گذاری در طبیعت رشد می کند
توسط مارک R. Tercek و جاناتان S. آدامز.

طبیعت ارزش چیست؟ پاسخ به این سؤال که به طور سنتی در شرایط محیطی مطرح شده است، انقلابی در نحوه فعالیت ما است. که در فورچون طبیعتمارک Tercek، مدیر عامل شرکت حفاظت از طبیعت و بانکداری سرمایه گذار پیشین، و جاناتان آدامز، نویسنده علمی استدلال می کنند که طبیعت نه تنها پایه ریزی بشر است، بلکه همچنین هوشمندانه ترین سرمایه گذاری تجاری است که هر کسب و کار یا دولت می تواند انجام دهد. جنگل ها، سیلاب ها و صخره های آبشار اغلب به عنوان مواد خام و یا به عنوان موانعی به نام پیشرفت پاک می شوند، در حقیقت برای رفاه آینده ما به عنوان فن آوری و یا قانون و یا نوآوری کسب و کار مهم است. فورچون طبیعت یک راهنمای ضروری برای رفاه اقتصادی و محیط زیست جهان را ارائه می دهد.

اینجا کلیک کنید برای اطلاعات بیشتر و / یا سفارش این کتاب در آمازون.

فراتر از خشم: چه اشکالی با اقتصاد ما و دموکراسی ما رفته است، و چگونه به حل آن -- توسط رابرت B. رایش

رابرت ب. ریچ در این کتاب به موقع استدلال می کند که هیچ چیز خوبی در واشنگتن رخ نمی دهد مگر اینکه شهروندان با انرژی و سازماندهی شوند تا اطمینان حاصل کنند که واشنگتن به نفع مردم عمل می کند. اولین قدم دیدن تصویر بزرگ است. Beyond Outrage نقاط مختلفی را به هم متصل می کند ، نشان می دهد که چرا افزایش سهم درآمد و ثروت که به بالاترین سطح می رود ، مشاغل و رشد را برای همه افراد سرگرم کرده است و دمکراسی ما را تضعیف می کند. باعث شده آمریکایی ها به طور فزاینده نسبت به زندگی عمومی بدبین شوند. و بسیاری از آمریکایی ها را در مقابل یکدیگر قرار داد. او همچنین توضیح می دهد که چرا پیشنهادات "حق رگرسیون" اشتباه مرده است و نقشه راه مشخصی از کارهایی که باید به جای آن انجام شود فراهم می کند. در اینجا طرحی برای هر کس که به آینده آمریکا اهمیت می دهد ، آمده است.

اینجا کلیک کنید برای اطلاعات بیشتر و یا سفارش این کتاب در آمازون است.

این تغییرات همه چیز: اشغال وال استریت و جنبش 99٪
توسط سارا ون ژلر و کارکنان YES! مجله

این همه چیز تغییر نشان می دهد که جنبش اشغال چگونه افراد و جهان را به خود جلب می کند، نوع جامعه ای که باور دارند امکان پذیر است و مشارکت در ایجاد جامعه ای که برای 99٪ کار می کند و نه فقط 1٪. تلاش های این جنبش غیر متمرکز و سریع در حال ظهور منجر به سردرگمی و سوء تفاهم شده است. در این جلد، سردبیران بله مجله از صدای اعتراضات داخل و خارج از کشور برای آوردن مسائل، فرصت ها و شخصیت های مرتبط با جنبش اشغال وال استریت جمع آوری می شود. این کتاب شامل مشارکتهای نائومی کلین، دیوید کورتن، ربکا سولنیت، رالف نادر و دیگران، و همچنین فعالین اشغالی است که از همان ابتدا بودند.

اینجا کلیک کنید برای اطلاعات بیشتر و / یا سفارش این کتاب در آمازون.