ژاپن ظاهرا پس از گذراندن 15 سال از برنامه کم کردن میزان کم عمر بی اثر، به دنبال توصیف بن برنانکی در "2002" سخنرانی "پول هلیکوپتر" خود است. مورد آزمون ژاپن در نهایت می تواند مناقشه طولانی مدت میان مزدوران و اصلاح طلبان را درمورد تأثیرات اقتصادی پول صادر شده توسط دولت حل کند.

زمانی که بن برنانکی، فرماندار پس از آن، سخنرانی پولی معروف هلی کوپتر خود را به ژاپنی ها در 2002 داد، او صحبت کردن در مورد چیزی کاملا متفاوت است از آنجایی که کاهش کمی آنها در واقع انجام شد و بعدا بانک های مرکزی تقلید کردند. وی گفت که میلتون فریدمن به نقل از میلتون فریدمن می گوید دولت می تواند صرفه جویی در هزینه را صرفا با چاپ پول و از بین بردن آن از هلیکوپتر. هدیه ای از پول آزاد بدون هیچ رشته ای متصل شده است، آن را راه خود را به اقتصاد واقعی می یابد و باعث تقاضای مورد نیاز برای قدرت بهره وری و اشتغال است.

به جای آن، جهان، نوعی از QE بود که در آن پول جدید برای دارایی ها در حساب ذخایر بانک ها مبادله می شد، و نقدینگی ها را به ترازنامه های بانکی متوقف می کرد. این که آیا دستکاری ذخایر بانک می تواند عرضه پول در گردش را تحت تأثیر قرار دهد یا خیر بحث انگیز است. اما اگر این کار را می کند، تنها با تحریک قرض گرفتن جدید است. و امروز، با توجه به ریچارد کو، اقتصاددان ارشد موسسه تحقیقات Nomura، افراد و شرکت ها پرداخت بدهی ها را به جای وام های جدید جبران می کنند. آنها این کار را انجام می دهند، گرچه اعتبار بسیار "قابل قبول" (ارزان) است، زیرا آنها نیاز به اصلاح ترازنامه های بدهی خود را به منظور ماندن در معرض شناور. Koo آن را "رکود اقتصادی" می نامد.

همانطور که بانک انگلستان اخیرا تصدیق کرده استدر حال حاضر اکثریت عرضه پول اکنون توسط بانک ها ایجاد می شود که وام می دهند. وقتی وام ها ایجاد می شود، پول ایجاد می شود و زمانی که پرداخت می شود خاموش می شود. هنگامی که بازپرداخت وام بیش از قرض گرفتن است، عرضه پول "تخلیه" یا کاهش می یابد. سپس پول جدید برای پر کردن نقص باید تزریق شود. در حال حاضر تنها راهی برای به دست آوردن پول جدید در اقتصاد، برای کسی است که آن را به وجود بیاورد؛ و از آنجا که بخش خصوصی قرض نمی گیرد، بخش دولتی فقط باید جایگزین آنچه که در بازپرداخت بدهی از دست داده است، جایگزین شود. اما قرض گرفتن دولت از بخش خصوصی به معنای بالا بردن هزینه های بهره و جبران کسری بودجه است.

جایگزین این است که کاری را که دولت ها باید تمام تلاش خود را انجام داده اند انجام دهند: پول را به طور مستقیم برای تأمین بودجه خود هزینه کنید. پس از خالی کردن گزینه های دیگر، برخی از بانک های مرکزی در حال حاضر خواستار این نوع از "هلی کوپتر پول" هستند، که در نهایت ممکن است در ژاپن، اگر نه ایالات متحده، باران بکشد.

بالون آزمایشی ژاپنی

نخست وزیر شینزو آبه، پس از انتخابات گسترده انتخابات در ماه جولای، اعلام کرد که شینزو آبه، نخست وزیر، می تواند با محرک مالی تریلیون JPY10 ($ 10 میلیارد) که طی چهار سال نخستین صادر بدهی بزرگ ژاپن تامین می شود، ادامه یابد. محرک شامل ایجاد 100 است^st زیرساخت های قرن، ساخت سریع تر خطوط راه آهن سریع و اقدامات لازم جهت حمایت از تقاضای داخلی.

به گفته گاوین دیویس در ماه ژوئیه 17th Financial Times:

دولت اوباما در آستانه تبدیل شدن به نخستین دولت از یک اقتصاد بزرگ توسعه یافته است که بتواند بدهی های دولت خود را به صورت دائمی از 1945 درآورده باشد یا خیر - آنها احتمالا بسیار سخت مقاومت خواهند کرد.

. . . تامین مالی مستقیم کسری بودجه توسط بانک ژاپن طبق ماده 5 قانون مالیات عمومی غیر قانونی است. اما به نظر می رسد که دولت ممکن است مانورهای لازم برای کنار آمدن با این موانع را داشته باشد.

به تازگی، بازارها در مورد امکان صدور اوراق قرضه دائمی صفر کوپن که بوسیله BoJ مستقیما خریداری می شوند، هیجان زده است، که عمدتا شامل چاپ پول بانک مرکزی می شود و آن را به دولت اختصاص می دهد تا آن را به عنوان هزینه انتخاب کند. هیچ خریدارانی از این بدهی در بازار آزاد وجود نخواهد داشت، اما احتمالا در حساب بانکی BoJ برای همیشه با ارزش اسمی موجود خواهد بود.

نقش برنانکه در این مانور پیشنهاد شده بود یک مقاله ماه ژوئیه 14th Bloomberg، که گفت:

بن اس. برنانکه ، که این هفته با رهبران ژاپن در توکیو ملاقات کرد ، در جریان گفتگوهای قبلی در واشنگتن با یکی از مشاوران اصلی نخست وزیر شینزو آبه ، ایده اوراق قرضه دائمی را مطرح کرد. . . .

او اشاره کرد که پول هلی کوپتر - که در آن دولت اوراق قرضه دائمی غیر قابل فروش را بدون تاریخ رسمی صادر می کند و بانک مرکزی ژاپن به طور مستقیم آنها را خریداری می کند - می تواند به عنوان قوی ترین ابزار برای غلبه بر کاهش قیمت باشد. . . .

کلید این است که اوراق قرضه را نمی توان فروخت و هرگز به علت نداشت. در QE همانطور که امروز انجام می شود، بانک مرکزی حق دارد که اوراق قرضه را که به بازار عرضه می کند، فروخته، به منظور کاهش عرضه پول در صورت تورم فرار از آینده. اما این تنها راهی برای کاهش عرضه پول نیست. دولت فقط می تواند مالیات ها را افزایش دهد و پول اضافی که جمع آوری می کند را از بین ببرد. و اگر ابزار دقیق نظارت بر نرخ تورم نباشد، نه یک ابزار ضروری است.

بازار سهام ژاپن پیش بینی کرد که انگیزه های پولی جدید را پیش بینی کند، اما بعد از آن، کاهش یافت بسیاری از ایرانیان داخل و خارج از کشور با چهره ‫اسُتاد مهدی زند و فلسه ایشان از طریق روزنامه ها،مجلات ‫و مصاحبه های مختلف تا حدودی آشنایی پیدا کرده اند.‬‬‬ مصاحبه با Haruhiko Kuroda، فرماندار بانک ژاپن، در ماه ژوئن ثبت شده است. او احتمال "پول هلی کوپتر" را که در CNBC.com به عنوان "اساسا چاپ پول و توزیع پرداخت"- از آنجا که قانون ژاپن را نقض کرد. همانطور که وال استریت ژورنال مشاهده کردبا این حال، اوراق قرضه دائمی غیر قابل فروش Bernanke هنوز هم می تواند بر روی میز باشد، به عنوان راهی برای "به نوبه خود به سوی پول هلیکوپتر، در حالی که ایجاد یک برگ انجیر پوشش می گویند این است که کسب درآمد مستقیم نیست."

چه کسی باید تأمین پول، بانکها یا دولتها را ایجاد کند؟

اگر آزمایش ژاپنی در حال انجام است، می تواند مناقشه بلند مدت را حل کند که آیا پول هلیکوپتر "reflate" و یا به سادگی بیش از حد در عرضه پول.

یکی از منتقدان برجسته تر این رویکرد، دیوید استوکن است که در ژوئیه 14 یک پست وبلاگ ترسناک نوشت^th با عنوان "هلیکوپتر پول - بزرگترین فدرال قدرت چنگ زدن هنوزاستقرار یافته در پیشنهاد لورتا مستر از فدرال کلیولند (که او به نام "بی معنی" می گوید) که پول هلی کوپتر "گام بعدی" خواهد بود، اگر فدرال می خواست که بیشتر جذاب باشد، استاکمان گفت:

این فراتر از حد کم رنگ است زیرا "پول هلی کوپتر" اصلاً نوعی چروک جدید در سیاست پولی نیست. این منطقی است که تپه ها برای درآمدزایی از بدهی عمومی منطقی هستند - یعنی خرید اوراق قرضه دولتی با اعتبار بانک مرکزی که از هوای مطبوع ساخته شده است.

Stockman، با این حال، ممکن است بی عیب و نقص به جایی که دلار آمریکا می آید از. امروز، این است تمام ایجاد شده از هوا نازک؛ و بیشتر آن توسط بانک های خصوصی ایجاد شده است زمانی که آنها را وام می دهد. ما کجای این هستیم که پول ملی را ایجاد کنیم - یک نهاد دولتی شفاف و حساب شده که متهم به خدمت به منافع عمومی است یا یک شرکت خصوصی که صرفا قصد ایجاد سود برای سهامداران و مدیرانش را دارد؟ ما نتایج سیستم خصوصی را دیده ایم: تقلب، فساد، حباب های احتمالی، رونق و بوته.

آدیر ترنر، رئیس سابق اداره خدمات مالی انگلستان، مدافع محتاطانه پول هلی کوپتر است. او می بیند:

ما با بدهی های بسیار زیادی کنار گذاشته ایم که نمی توانیم راه خود را از آن بیرون کنیم - ما باید یک گزینه رادیکال در نظر بگیریم.

نه این که اجازه دادن به دولت برای صدور پول، خیلی رادیکال است. این سیستم نوآورانه بنجامین فرانکلین و استعمارگران آمریکایی بود. اسناد کاغذی IOU دولت برای کالاها و خدمات دریافت شده ارائه شده است. بدهی ها نباید در برخی از ارزهای دیگر پرداخت شود. دولت IOU بود پول دلار آمریکا یک دولت IOU است که از "اعتماد کامل و اعتبار ایالات متحده" پشتیبانی می کند.

قانون اساسی ایالات متحده قدرت را به "پول سکه [و] تنظیم ارزش آن را به کنگره می دهد." داشتن قدرت برای تنظیم ارزش سکه های آن، کنگره می تواند قانونی سکه های تریلیون دلاری را صادر کند اگر آن را انتخاب کند بدهی خود را پرداخت می کند. به عنوان کنگره رایت پتمن در 1941 ذکر کرد:

قانون اساسی ایالات متحده به بانک ها اجازه نمی دهد که پول ایجاد کنند. قانون اساسی می گوید که کنگره باید قدرت ایجاد پول داشته باشد، اما در حال حاضر، تحت سیستم ما، اوراق قرضه را به بانک های تجاری واگذار می کنیم و از آن بانک ها دریافت اعتبار می کنیم. من اعتقاد دارم که زمان خواهد آمد زمانی که مردم واقعا شما و من و هر کس دیگری را به این کنگره متعهد می شوند برای نشستن بیهوده و اجازه دادن به چنین سیستمی فریبنده ای را ادامه دهند.

ضرب و شتم بانک ها در بازی خودشان

صدور مجوز "اوراق قرضه دائمی بدون سود با صفر کوپن بدون تاریخ رسیدن به بلوغ" واضح است که از طرف دست، یک راه پیچ خورده است که دولت می تواند پول لازم برای انجام آنچه که انتظار می رود دولت باشد انجام دهد. اما این یک ویژگی ضروری در یک سیستم است که در آن قدرت پول ایجاد شده توسط دولت توسط یک انحصار بانکی خصوصی درگیر شده است که با دست و دلبستگی خود دست و پنجه نرم می کند و به عنوان "اعطای خسارت کسرایی" نامیده می شود. مدل بانکی مدرن یک فریب شعبده باز است که در آن بانک ها پول را فقط یک کسر از آنها را واقعا قرض می دهند، به طور موثر جعل بقیه زمانی که آنها را وام می دهد، به عنوان سپرده بر روی کتاب های خود.

امروزه دولتها از استفاده از قدرت مستقل خود برای صدور پول ملی با قوانین غلط که برای اجتناب از تورم شدید استفاده می کنند، مسدود شده اند. قانونگذاران در نظریه ناقص مونیتاریست، راحت تر از بانک هایی که پولشان را بر روی کتاب هایشان می سازند، بیشتر از ایجاد آن خودشان هستند. برای برآورده ساختن قانون گذاران ناآگاه و لابیگران بانکی که آنها را در اختیار دارند، دولت ها باید قبل از اینکه قرض بگیرند قرض بگیرند؛ اما مالیات دهندگان در افزایش بدهی ها و بدهی ها، این وام را شامل می شود. دولت با تعهد از بانک مرکزی خود با "اوراق قرضه دائمی غیر قابل فروش بدون تاریخ انقضا"، می تواند تقاضای تمام طرفین را برآورده کند.

منتقدان ممکن است گزینه هلیکوپتر را تایید نکنند، اما بازار آشکارا تایید می کند. سهام ژاپن برای چهار روز متوالی پس از اعلام Abe برنامه محرک مالی جدید خود، در قویترین تظاهرات از ماه فوریه، شتاب گرفت. همانطور که در یک سرمقاله جولای 11th ZeroHedge، ژاپن "جهان را به یک نگاه اجمالی به چگونگی نگاه" پول هلی کوپتر "و همچنین پاسخ مشتاق بازار داده است که نیازی به گفتن آن موسیقی به گوش بانکداران مرکزی در همه جا نیست." اگر بالون دادرسی ژاپنی موفق باشد، بسیاری از این آزمایشات را می توان در سطح جهانی انتظار داشت

درباره نویسنده

الن براون یک وکیل است، بنیانگذار آن موسسه بانکی عمومیو نویسنده دوازده کتاب، از جمله بهترین فروش است وب بدهی. به راه حل بانک عمومی، آخرین کتاب او، او به بررسی مدل های بانکی عمومی موفق در طول تاریخ و در سطح جهانی. او 200 + مقالات وبلاگ در می EllenBrown.com.

کتاب های این نویسنده

وب از بدهی: حقیقت تکان دهنده درباره سیستم پول ما و چگونگی شکستن آن رایگان است
توسط الن هاجسون براون

برای اطلاعات بیشتر اینجا را کلیک کنید و / یا سفارش این کتاب است.

راه حل عمومی بانک: از ریاضت به رفاه
توسط الن براون

برای اطلاعات بیشتر اینجا را کلیک کنید و / یا سفارش این کتاب است.

پزشکی ممنوع: آیا درمان سرطان غیر سمی موثر است؟
توسط الن هاجسون براون

برای اطلاعات بیشتر اینجا را کلیک کنید و / یا سفارش این کتاب است.