کارهای کثیف ارزان انجام می شود.

انقلابی ساکت در سرمایه گذاری اتفاق می افتد. این یک تغییر پارادایم است که تأثیر عمیقی بر شرکت ها ، کشورها و موضوعات مهم مانند تغییرات آب و هوایی خواهد گذاشت. با این حال ، بسیاری از مردم حتی از آن آگاه نیستند.

در یک صندوق سرمایه گذاری سنتی ، تصمیمات مربوط به محل سرمایه گذاری سرمایه گذاران توسط مدیران صندوق گرفته می شود. آنها تصمیم می گیرند در شرکت هایی مانند عربستان سعودی آرامکو یا اکسون سهام خریداری کنند. آنها تصمیم می گیرند که آیا در مشاغل مضر برای محیط زیست مانند زغال سنگ سرمایه گذاری کنند.

با این وجود ، یک تغییر مداوم از این وجوه مدیریت شده به سمت فعال تغییر کرده است صندوق های منفعل یا شاخص. به جای اینکه به یک مدیر صندوق بستگی داشته باشید ، صندوق های منفعل به سادگی شاخص ها را ردیابی می کنند - برای مثال ، یک صندوق ردیاب S&P 500 برای تهیه آینه خود از هر شرکت در S&P 500 سهام خریداری می کند. عملکرد کلی. یكی از جذابیت های این صندوق ها این است كه هزینه های آنها بطور چشمگیری كمتر از گزینه جایگزین است.

در سال 2019 در تاریخ مالی امور آبخیزداری وجود داشت. در ایالات متحده ، ارزش کل صندوق های مدیریت شده به طور فعال پیشی گرفت توسط وجوه غیرفعال در سطح جهانی ، وجوه منفعل متقاطع 10 تریلیون دلار آمریکا (7.7 تریلیون پوند) ، که پنج برابر افزایش از 2 تریلیون دلار در سال 2007 است.

این صعود به ظاهر غیرقابل توقف دو پیامد اصلی دارد. اول ، تملک شرکت در دست مالکیت متمرکز شده است "سه بزرگ" مدیران دارایی منفعل: BlackRock ، پیشتاز و خیابان ایالتی. آنها قبلاً هستند بزرگترین صاحبان شرکت های آمریکایی.

نتیجه دوم مربوط به شرکت هایی است که شاخص هایی را که این صندوق های منفعل به دنبال دارند ارائه می دهد. هنگامی که سرمایه گذاران صندوق های شاخص خریداری می کنند ، تصمیم گیری های سرمایه گذاری خود را به طور مؤثر به این ارائه دهندگان واگذار می کنند. سه ارائه دهنده غالب به طور فزاینده ای قدرتمند شده اند: شاخص های MSCI ، FTSE Russell و S&P Dow Jones.

هدایت جریان سرمایه جهانی

با تریلیون ها دلار در حال انتقال به صندوق های منفعل ، نقش ارائه دهندگان شاخص تغییر یافته است. ما این تغییر را ردیابی کردیم یک مقاله اخیر: در گذشته ، ارائه دهندگان فهرست فقط اطلاعات را به بازارهای مالی عرضه می کردند. در عصر جدید سرمایه گذاری منفعل ، آنها به مقامات بازار تبدیل می شوند.

تصمیم گیری درمورد اینکه چه کسی در شاخص ها ظاهر می شود ، فقط کاری فنی یا عینی نیست. این شامل برخی از اختیارات ارائه دهندگان است و برخی از بازیگران را نسبت به دیگران سود می دهد. با تعیین اینکه کدام بازیکنان در لیست گنجانده می شوند ، تعیین معیارها تبدیل می شود یک فعالیت ذاتی سیاسی.

شاخص های سهام غالب بازارهای در حال ظهور ، به ویژه قابل توجه است شاخص بازارهای نوظهور MSCI. این لیست از شرکت های بزرگ و متوسط ​​در 26 کشور جهان از جمله چین ، هند و مکزیک است.

MSCI معیارهایی را برای کشورها برای واجد شرایط بودن برای ورود به سیستم تعیین می کند. مهمتر از همه ، آنها باید دسترسی آزاد به بورس های داخلی را برای سرمایه گذاران خارجی تضمین کنند. اگر یک کشور گنجانده شود ، مقادیر انبوه سرمایه تقریباً بطور خودکار وارد بازار سهام ملی آنها می شود. در نتیجه ، شاخص های رقابتی MSCI و سه شاخص بزرگ دیگر ارائه دهندگان در حال حاضر به طور موثر جریان سرمایه گذاری جهانی را هدایت می کنند.

به عنوان مثال ، هنگامی که عربستان سعودی اخیراً به لیست کشورهای واجد شرایط این شاخص ها اضافه شد ، آن را نشان می دهد پیش بینی شده بود برای ورود به بورس سهام سعودی تا 40 میلیارد دلار. و هنگامی که عربستان سعودی آرامکو ، بزرگترین تولید کننده نفت جهانی ، سال گذشته به بازار عمومی رفت ، توسط همان سه ارائه دهنده فهرست سریع شاخص های بازارهای نوظهور خود را با سرعت پیگیری کرد. میلیون ها سرمایه گذار در سرتاسر جهان اکنون ناخودآگاه سهام خود را در این شرکت بحث برانگیز - یا از طریق داشتن صندوق های شاخص در حال ظهور بازارهای در حال ظهور یا داشتن حقوق بازنشستگی هایی که چنین وجوهی را به نفع خود دارند ، نگه می دارند.

هنگامی که چین در سال 2018 به شاخص های کلیدی بازار در حال ظهور اضافه شد ، طبق گزارش های بعدی ، لابی سنگین از پکن ، انتظار می رود اثر فرمان پایتخت با سفارش بزرگی بیشتر شود. آی تی برآورد شد مبنی بر اینکه ورود طولانی مدت به سهام چین تا 400 میلیارد دلار آمریکا باشد.

نقش آتی ارائه دهندگان شاخص

درآمد سه ارائه دهنده شاخص غالباً ناشی از وجوهی است که شاخص های آنها را تکرار می کند ، زیرا آنها مجبور به پرداخت حق امتیاز برای این امتیاز هستند. بنابراین ارائه دهندگان در حال حاضر از پاداش هزینه ای بهره مند می شوند. برای سال 2019 MSCI گزارش داد درآمد را ثبت کرده و گفت دارایی هایی که شاخص های آن را ردیابی می کنند در بالاترین زمان قیمت ها بوده اند.

تحقیقات ما نشان می دهد که مارک های این ارائه دهندگان به حدی تثبیت شده اند که رقبا برای از بین بردن آن تجارت تلاش می کنند. این نشان می دهد که MSCI ، FTSE Russell و S&P Dow Jones نقش خود را به عنوان نوع جدیدی از تنظیم کننده های جهانی بطور واقعی افزایش می دهند.

صعودی و منفعل. الکساندرا گیگووسکا

احتمالاً مهمترین جنبه اقتدار خصوصی آنها برای آینده سیاره ما مربوط به چگونگی مقابله با تغییرات آب و هوا است. صخره سیاه اخیرا سرفصل های ایجاد شده است با برنامه ریزی برای واگذاری شرکتهایی که بیش از 25٪ از درآمد آنها را از زغال سنگ انجام می دهند. با این وجود ، این فقط مربوط به صندوق های مدیریت شده BlackRock است: بیشتر صندوق های آن شاخص های ارائه دهنده اصلی شاخص را ردیابی می کنند ، بنابراین آنها حفظ خواهند کرد سرمایه گذاری روی ذغال سنگ تا زمانی که ارائه دهندگان چنین شرکت هایی را از شاخص های خود حذف کنند.

به طور مشابه ، BlackRock ، Vanguard و State Street همه اخیراً اعلام شده است آنها طیف وسیعی از صندوق های به اصطلاح ESG را افزایش می دهند ، که اعتقاد دارند که بدترین عملکرد شرکت ها را با توجه به معیارهای زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی از بین می برند. باز هم ، این معیارها به طور فزاینده ای توسط ارائه دهندگان شاخص با استفاده از تعریف می شوند روشهای اختصاصی. به عنوان اکونومیست اشاره کرده است، ارائه دهندگان اغلب تصمیم می گیرند که کدام شرکت ها را بر اساس اینکه آیا آنها به طور پایدار در مورد مشاغل خود فعالیت می کنند ، بجای اینکه در واقع مشاغل واقع شده باشند ، تصمیم بگیرند.

به عنوان مثال ، سعودی آرامکو تولید می کند تعداد کمی از گازهای گلخانه ای استخراج نفت از زمین. این شرکت نسبتاً "پایدار" نفت است ، اما هنوز هم یک شرکت نفتی است. اکثر شاخص های ESG شامل رهبران صنعت در هر بخش و بدترین عملکرد - صرف نظر از صنعت - را حذف می کنند. در نتیجه ، بسیاری از صندوق های ESG هنوز به شدت در مورد شرکت های هواپیمایی ، شرکت های نفت و معدن سرمایه گذاری می کنند.

بهترین در بخش؟ استیو بیزینسن / پیکسابای, CC BY-SA

آنها همچنین گاهی اوقات درباره اینکه چه کسی به عنوان یک مجری خوب شناخته می شود کاملاً خودسرانه هستند. به عنوان مثال ، بانک آمریکایی ولز فارگو رتبه بندی می شود در رتبه سوم توسط یک ارائه دهنده فهرست ، در حالی که دیگری آن را در 5٪ پایین رتبه بندی می کند.

به طور خلاصه ، این گروه کاملاً درهم تنیده از سه مدیر صندوق غیرفعال غول پیکر و سه ارائه دهنده اصلی شاخص تا حد زیادی چگونگی مقابله با تغییرات آب و هوا را تعیین می کنند. جهان به داوری هایی که می کنند توجه چندانی نمی کند و با این وجود این داوری ها بسیار سؤال برانگیز به نظر می رسند. اگر جهان واقعاً با بحران جهانی آب و هوا آشنا شود ، این صورت فلکی باید توسط تنظیم کننده ها ، محققان و عموم مردم به مراتب دقیق تر بررسی شود.

درباره نویسنده

یان فیچنر ، پژوهشگر فوق دکترا در علوم سیاسی ، دانشگاه آمستردام؛ Eelke Heemskerk ، دانشیار علوم سیاسی ، دانشگاه آمستردام، و یوهانس پتری ، پژوهشگر دکترا ESRC در اقتصاد سیاسی بین المللی ، دانشگاه وارویک

این مقاله از مجله منتشر شده است گفتگو تحت مجوز Creative Commons دفعات بازدید: مقاله.

کتاب های مرتبط

رها کردن: برنامه جامع تر که تا کنون پیشنهاد معکوس گرم شدن جهانی شده است

توسط پل هاوک و تام استایر
در برابر ترس و بی تفاوتی گسترده، یک ائتلاف بین المللی محققان، متخصصان و دانشمندان برای جمع آوری راهکارهای واقع بینانه و جسورانه برای تغییرات آب و هوایی آماده شده است. صد روش و شیوه در اینجا توضیح داده شده است. برخی از آنها به خوبی شناخته شده اند. برخی از شما ممکن است هرگز از آن شنیده نشده است. آنها از انرژی پاک به آموزش دادن دختران در کشورهای با درآمد پایین به شیوه های استفاده از زمین است که کربن را خارج از هوا می کند. راه حل های موجود، از لحاظ اقتصادی قابل اجرا هستند، و جوامع در سراسر جهان در حال حاضر آنها را با مهارت و عزم را در اختیار دارد. موجود در آمازون

طراحی راه حل های آب و هوایی: راهنمای سیاستی برای انرژی کم کربن

توسط هال هاروی، رابی اورویس، جفری ریسمن
با توجه به تأثیرات تغییرات اقلیمی بر ما ، نیاز به کاهش انتشار گازهای گلخانه ای جهانی چیزی فوری نیست. این یک چالش دلهره آور است ، اما فناوری ها و استراتژی های پاسخگویی به آن امروز وجود دارد. مجموعه کوچکی از سیاست های انرژی ، به خوبی طراحی و اجرا شده ، می تواند ما را در مسیر آینده با کربن کم قرار دهد. سیستم های انرژی بزرگ و پیچیده هستند ، بنابراین سیاست انرژی باید متمرکز و مقرون به صرفه باشد. رویکردهای متناسب با همه کارها به سادگی کار را به پایان نمی رسانند. سیاست گذاران به یک منبع جامع و واضح نیاز دارند که سیاست های انرژی را که بیشترین تأثیر را در آینده آب و هوایی ما دارند ، به طور خلاصه بیان کند و نحوه طراحی مناسب این سیاست ها را شرح دهد. موجود در آمازون

این همه چیز تغییر: سرمایه داری در مقابل آب و هوا

توسط Naomi Klein
In این همه چیز تغییر نائومی کلین استدلال می کند که تغییر آب و هوا تنها مسئله دیگری نیست که به طور منظم بین مالیات و مراقبت های بهداشتی ثبت شود. این یک زنگ خطر است که ما را به رفع یک سیستم اقتصادی است که در حال حاضر ما را از بسیاری جهات شکست. کلاین دقیقا برای اینکه چگونه میزان انتشار گازهای گلخانه ای خود را به طور عظیم کاهش می دهد، ما بهترین فرصت را برای کاهش همزمان نابرابری های خفیف، دوباره تصور دموکراسی های شکسته ما و بازسازی اقتصادهای محلی خود داریم. او در معرض نومیدی ایدئولوژیک از انکار کنندگان تغییرات اقلیمی، خطاهای مسیحیت مهندسان ژئواستراتژیک آینده و ناکامی غم انگیز بسیاری از طرح های اصلی جریان سبز قرار می گیرد. و او به طور دقیق نشان می دهد که چرا بازار بازار بحران آب و هوایی را نداشته و نمی تواند آن را حل کند، بلکه بدتر از همه با بدتر شدن روش های استخراج سنگین و اکولوژیکی، همراه با سرمایه داری فاجعه بار است. موجود در آمازون

از ناشر:
خرید در آمازون برای هزینۀ آوردن شما هزینه می کند InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, و ClimateImpactNews.com بدون هزینه و بدون تبلیغاتی که عادت مرور شما را دنبال می کنند. حتی اگر روی یک لینک کلیک کنید اما این محصولات انتخابی را خریداری نکنید، هر چیزی که شما در همان بازدید از آمازون خریداری می کنید، یک کمیسیون را به ما می دهد. هیچ هزینه اضافی برای شما وجود ندارد، پس لطفا در تلاش باشید. شما همچنین می توانید از این لینک استفاده کنید برای استفاده از آمازون در هر زمان، بنابراین می توانید به حمایت از تلاش های ما کمک کنید.